东北制药(000597):以东北大药房连锁药店为核心 制剂业务平稳发展
1、对东北制药集团沈阳第一制药有限公司的增资:公司以2009 年8 月31 日经审计的净资产3,459.69 万元和现金4,540.31 万元作为对东北制药集团沈阳第一制药有限公司出资,增资后注册资本为8,000 万元。
2、对东北制药集团供销有限公司的增资:公司以2009年8月31日经审计的净资产-4,300.26万元和现金14,300.26万元作为对东北制药集团供销有限公司出资,增资后注册资本为10,000 万元。
3、增资对上市公司影响
本次增资的资金来源为本公司净资产及自有资金。本次增资的主要目的是为了规范运作上市公司的组织结构体系,建立产权清晰的公司制企业。此次对下属两家全资企业更名并进行注册资本的调整,是建立产权清晰的母子公司体制的需要,是规范上市公司运作的需要。
在改善子公司资产负债结构的同时,可促使各子公司稳健快速发展。
使其盈利能力增强。目前,国外DSM、BASF 已逐步退出VC 生产,由国内东北制药等四大巨头向全球供货的新产业格局已经基本形成,VC 供给由严重过剩转变为供需平衡,价格主导能力逐渐增强,使得今年以来VC 价格持续稳定在高位。公司其他原料药产品在所在领域竞争力极强。公司制剂业务的持续平稳发展,这是公司从品种分工到渠道分工的营销模式改革的结果。
公司的商业以东北大药房连锁药店为核心,由于整体规模并不大,对公司的经营与利润影响较小,但能够发挥终端的作用,给公司制剂产品销售将带来较好的协同效应;预计2009、2010、2011年的EPS分别为1.67元、1.91元和2.10元,对应的PE分别为16.1倍、14.0倍和12.8倍,公司具备积极的投资价值,给予"推荐"的投资评级。